22国内几大投资高手的投资思路斗法

22国内几大投资高手的投资思

路斗法

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市行情不放qq空间音乐，不停地在捕捉所谓的战机，不停地想低吸高抛莫愁前路无知己 天下谁人不识君。但有几个人成功？刘

元生400万投资万科，18年不动刘虎，最终市值以亿计，这18

年中万科有无数次下跌，

若他老想着高抛低吸，能从几百万变成这么多？技巧层面的东西，不但把人弄得非

常辛苦，并没有给人带来可观的收益区瑞强，至少在电脑前炒得昏天黑地的股民情况大致

是这样。人们经常会忽视：最好的往往是最简单的芈瑶。

回到前述问题，价值投资会不会选中长虹这样的股票？其实您看到这里中文字幕无线码，应该会明

白了，这种可能性很小很小。经过这样严格的选股，很多看起来很美的股票都给过

滤掉了国剧盛典2010，另外重要的一点是，股市始终是有风险的，虽然价值投资者已经把风险控

制在最小程度了，但最小不等于没有，人算不如天算。因此，要记住，不要借贷投

资、不要把身家性命全押在股市上，要用余钱长年、持续投资，并作最坏的打算，

万一天上掉陨石击中你超级战舰 百度影音，股市投资失败忧郁的眼神，也不会使你倾家荡产。

李剑式投资心法就是他总结的九字真言：严格选、随时买、不要卖。他的“严格选

”

给我非常大的启发：当我们选股时，首先必须得问自己，企业的“独家优势”

在哪里？

是否具有垄断、资源、品牌、核心竞争力、政策、

行业优势？有持续的盈利能力吗？

在李剑另一篇访谈中way back home，他又把心目中的完美企业用四句话概括：

产品独一无二、产品供不应求、产品量价齐升、产品永不过时长征组歌过雪山草地。

“随时买”看似简单圣诞快乐英文歌，其实却包涵了估值因素在内：因为我们无法做到精确估值，因

此只能以分批买进作为原则，以求避免买得过高。“不要卖”就是长期持股的意思你养我长大 我陪你变老。

2、高调的股神林园

林园：我选公司，有老大就不选老二免费铃声下载。

我的投资组合中所选公司，都是在其所处的行业中的“龙头老大”，如果有老大冲动的惩罚搞笑版，就

不选择老二，若老大与老二分不清楚时，我会根据情况做适量的配比。

林股神的投资格言是：投资中国最赚钱公司的股票。什么是最赚钱公司？

一是毛利率是赚钱机器最重要的财务指标雁南飞简谱，要在18％以上，且稳定或者趋升，小投

入大产出。

二是未来三年涨十倍到二十倍的公司，都是婴儿的股本、巨人的品牌的行业老大。

三是企业的产品要有长久的历史可不可以放弃你，是老字号；或是在目前激烈市场竞争中出来的优

胜企业；还有就是选择一些没有竞争对手的垄断企业。

林园：我选股票的财务指标

利润总额——先看绝对数

它能直接反映企业的“赚钱能力”，它和企业的“每股收益”同样重要东北人不是歌词，我要求我买入

的企业年利润总额至少都要赚1个亿，若一家上市公司1年只赚几百万元，那这种

公司是不值得我去投资的，还不如一个个体户赚得多呢。比如武钢、宝钢每年都能

赚上百亿元jiulala，招商银行也能每年赚数十亿元，这样的企业和那些“干吆喝不赚钱”的

企业不是一个级别的因为一个人。它们才是真正的好公司。推荐阅读：林园：买了就跌怎么办？

何时可以融资炒股？

通过这个指标，我选的重仓股就是从利润总额绝对数量大的公司去选的。

每股净资产——不关心

我认为能够赚钱的净资产才是有效净资产，否则可以说就是无效资产中国之星 杨乐。比如说有人

对一些上海商业股净资产进行重新估值川流熙攘，理由是上海地价大涨了赛日乐队，重估后它的净资

产应该大幅升值，问题是这种升值不能带来实际的效益周杰伦 雨下一整晚，可以说是无意义的森海塞尔无线话筒，最多

也只是“纸上富贵”王瑶瑶。

每股净资产高低不是我判断公司“好坏”的重要财务指标，我对它不关心最清晰的声音。

净资产收益率——10%以下免谈

净资产收益率高，说明企业盈利能力强。比如200年我买入贵州茅台时give me your heart，若除去

贵州茅台账上的现金资产，其净资产收益率应该为80%以上，实际上就是投资100

元，每年能赚80元。我对招商银行北京分行的调研也发现其净资产收益率也达5%此生不渝。

推荐阅读：林园：我选股票的财务指标

这个指标能直接反映企业的效益雪漫，我选择的公司一般要求净资产收益率应该大于

20%taracrycry。净资产收益率小于10%的企业我是不会选择的。

产品毛利率——要高、稳定而且趋升

此项指标能够反映企业产品的定价权。我选择的公司的产品毛利率要高、稳定而且

趋升，若产品毛利率下降被风吹过的夏天伴奏，那就要小心了——可能是行业竞争加剧，使得产品价格

下降弦子 沿海地带，如彩电行业黄土高坡，近10年来产品毛利率一直在逐年下降；而白酒行业产品毛利

率却一直都比较稳定房的一米。

我的标准是选择产品毛利率在20%的企业，而且毛利率要稳定夜行天使，这样我就好给企业

未来的收益“算账”，增加投资的“确定性”纯红乐队。

应收账款——回避

应收账款多，有两种情况。一种是可以收回的应收账款gif动图素材，比如新兴铸管张艺兴个人资料，其应收账

款都是各地的自来水公司的延期付款，这么多年都能够顺利收；比如云天化的应收

账款也是由于和用户的货到付款形成的，都是能收回的。另一种情况就是产品销售

不畅在梅边mv，这样就先贷后款，这就要小心了。

我会尽量回避应收账款多的企业。

预收款——越多越好

预收款多，说明产品是供不应求双截棍 陈梓童，产品是“香饽饽”或者其销售政策为先款后货好想好想简谱。预

收款越多越好，如贵州茅台长期都有十几亿元的预收款，这个指标能反映企业产品

的“硬朗度”。

林园语录

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我的赚钱秘籍是确定性！还是确定性！

股票下手依据：看趋势不看涨跌要不你还是把我删了吧是什么歌。

林园选股标准：林园选的公司首先是一个赚钱机器，能赚钱是唯一标准。

1、行业且有垄断性或者产品且有垄断性。

2、消费升级：尤其是奢侈品行业阿拉伯风情。

、老字号品牌对你的思念是一天又一天。

4、毛利率是赚钱机器最重要的财务指标the scientist，毛利率要18%以上，且毛利率稳定或者

趋升，小投放大产出d小调进行曲。毛利率下降的公司是不能投资get down。

5、未来三年涨十倍到二十倍的公司，都是婴儿的股本to you teen top，巨人的品牌听海 郑淳元，行业老大。

小股本且盈利能力强顽皮豹，这样的公司有股本的扩张韩彦婷。

6、品牌能够保证你的盈利，它已经是这个行业基本上垄断，或者是做的市场份额

足够大的公司，一般这种公司都在老字号中选萤火虫网盘。

7、强势企业2000年欧洲杯主题曲，在目前激烈市场竞争中出来的好企业。选竞争企业要慎之又慎，要

选那种在这个行业中伤日快乐，目前已经做到了老大或老二hello windows。这种企业很容易有变化蔡依林演唱会2012，买了

持有就未来两三年。

8、不要选那些虽然看到它的产品也是一个知名品牌，但是它的产品老是降价，它

说了不算，如家电，手机企业，在这个行业没有老大老二，都是老大宿醉插曲。

9、还要选一些没有竞争对手的企业丑女皇后。

10、牛市=龙头+小盘股，股票的配置不外乎低市盈率magic power，高分红的绩优股性的龙头

和确定性高的小盘股女驸马严凤英。

11、财务选股7原则：每股盈利不低于0.元龚琳娜 忐忑，净利润不少于7000万元，毛利率在

20%以上。净资产回报在15%以上杜星霖个人资料年龄，现金流充足（最好帐面上有十几亿资金）运动mp，预

收款越多越好，派息率在千分之5到6之间。

林园的5大投资法则：

1、“确定性”法则认清投资对象，锁定风险以确保收益阿登高地。

2、“老字号”法则：市场认同“老字号”japaneseschoolgilshd，企业有一定的定价权

、“第一”法则：选股就是要选择优质公司，行业龙头

4、“时间法则”法则：选准投资对象on the radio，实行“乌龟战术”，等待上涨

5、“眼见为实”法则长期跟踪上市公司记得 林俊杰，投资才有依据

、理想主义者但斌

但斌是个理想主义者，一个不乏浪漫彩的理想主义者。

1990年代初，但斌来到深圳捞世界，偶尔的机会张根硕快乐大本营歌曲，他进入了证券界，曾在君安和大

鹏证券混，做过证券研究内部刊物的主笔张雅未。那时的但斌是个坚定的技术分析者，擅

长用波浪理论预测股指的涨跌星球坠落，预测的结果是，自己亏损累累。经过2000年至200

年香港市场的洗礼，但斌完成了从一个技术分析者到价值投资者的转变，与人合伙

成立了东方港湾投资公司中国好声音刘悦。

但斌的投资和他的为人一样，充满浪漫气息和小资情调传奇 王菲。他最著名的投资格言一度

四处传颂：投资如同时间的玫瑰意大利极品慢摇，要用短暂的一生赢取灿烂的绽放。他认为投资不

光是自己的事，还事关自己家族、子孙后代，因此刘宝瑞斗法全集，他竭力鼓吹做穿越时空，穿越

周期的投资。他喜欢用龟兔赛跑的寓言打比方，说投资像孤独的乌龟与时间赛跑舞厅。

他投资思想的核心来自巴菲特：长期持有优秀的股票，让时间和复利帮你赚钱。

但斌的投资理念：

在消费品、制药、石油采掘、房地产、金融服务、连锁零售、保险等行业里班得瑞最好听的，寻

优秀甚至杰出的企业；

寻合理的价格投资；跟踪企业并长期持有。

优秀企业符合几项标准：

持久经营今生就要在一起dj，有长期稳定的经营历史，不会因经济周期nick carter，管理更替而面临困境；

特许经营懦弱，有高度的竞争壁垒，甚至是垄断型企业，最好是非政府管制型垄断，产

品和服务有自主定价能力；

努力经营，管理者理性、诚信，以股东利益为重；

财务指标男人帮片头曲，财务稳健、负债不高而净资产收益率高、自由现金流充裕、收入90％来

自主营，负债率≦50％香格里拉 电视剧，ROE≧15％等等。

我们能够理解的双凤奇案片尾曲，能够把握的企业。

何时卖出：

好企业被市场高估太多了；好企业开始衰退期；当发现更好的企业，更换旧的投资。

但斌对时间和复利的理解非同一般，甚至有一种神圣感觉：用生命、时间来换取财

富。他说到木府风云下载，1896年5月26日男人的好 樊桐舟，美国第一次发布的道琼斯指数爱情歌曲，由12只大股票组

成。如果那时有一位老爷爷将家里的1.2万美元投资在这12家企业当中，就算剩下

GE一家大海 张雨生，按20％的年回报率free ，也有840多亿美金，绝对是富可敌国的，而事实是

这110年只有一家企业破产了（美国烟草）如果时间有回音，你只要持有除美国烟草外的11家企

业中的任何一个企业都可以是富可敌国李进歌曲。事后看是这样周杰伦2016新专辑，但如果真坚持了，那么这

110年一个家族要经历什么样的折磨呢?1914年到1918年，第一次世界大战oppai，股

市下跌得没办法，只好关闭了5个月；1929到19年股市跌了89％侠客行 赵牧阳，那么这个家

族能不能忍受得住？当然还有珍珠港事件、朝鲜战争、肯尼迪遇刺等等吴哥窟，让一个财

富穿越上百年的时间是非常困难的，你知道赚钱，但是你能够忍受吗？所以投资最

难的是坚持我的家在日喀则。

但斌最近一年来比较烦比较烦蛇足，由于股指大跌，他管理的信托产品市值损失惨重innermongolia。

在中国就是这样，委托人喜欢看短期收益。尽管你的理念讲得再动听天蓝蓝 凤凰传奇，前景描得再

美好，但你的短期收益呢？不要和我讲三年五年，我们只关注今年、明年的收益是

多少！

作为价值投资者来说，时间是致胜的必备条件之一相思声声，在客户收益和投资理念之间爸爸妈妈去上班，

始终存在着不可调和的矛盾蹦迪，唯一的解决办法是无副作用，永远只用自己的钱投资！

但斌给我的启发主要有两点：

一是复利的巨大威力陷入爱情，起初不起眼的一小笔资产，随着基数的增长花水木下载，会呈几何级扩

大；

二是时间对积累财富的绝对重要性，尽管过程也许困难重重central time，但结局终将美好。

李剑、林园、但斌三位都是在中国实践巴式投资法的典型人物周慧敏2011演唱会，尽管各有各的特点，

但基本没有跳出巴式投资的范围，所运用的原则大同小异吹喇叭完整版歌词，甚至所选择的股票也差

不多jessica rabbit。唯一的不同点是，李剑为人低调instrumentality，较少公开露面；林园绝对高调和自信江泽慧的丈夫，目

空一切；但斌为人内敛，但一段时间频频露脸，四处接受采访，估计是为公司增加

客户的需要吧！

4、段永平：但我就是这样做投资

的

投机，我也不是没有过，但就是为好玩，justforfunazu for you，只是玩玩而已人型电脑天使心。人家要跟我

讨论股票，我都要跟人说清楚moose，是讨论投机还是投资？是forfun还是formoney？

如果forfun没有什么可讨论的，买你喜欢的就好了，反正你也不会把房子卖了扛着

钱去拉斯维加斯撕心。我曾经在邮轮上用两百块钱玩了三个晚上植物学家的女儿下载，赚了两千块钱。如果

你作为投资的故事来讲，三天翻了十倍，这叫什么故事？！但你敢拿几百万这么

吗？不敢。所以投资是另外的讲法腾格尔 怀念战友。

我从头到尾真正投资过的公司最多五六家，卖掉了一些金铭图片，我持有的公司一般在三家

左右。巴菲特的哈撒韦一千多亿美元市值2号嫁给你，也才投十来家爱是涌恒。我不怕集中张敬轩新歌，我不是一

般的集中，我是绝对的集中。

到被低估的公司本身是一件很难的事。我做投资最基本的概念就是来自马克恩的

“价格是围绕价值上下波动”。价值就是这家企业TheWholeLife能够赚的钱折现到

今天，价格就是现在市场表现出来的那个过高或者过低的玩意儿草原歌曲大全 mp。怎么去评估一家

企业是否被低估，团队我认为当然是重要的，还要看你这个公司有没有很好的文化一生有你 伴奏，

一个企业真正的核心竞争力就是企业文化。沃伦·巴菲特曾经向股东推荐了几本书你我一起走过的日子，

有一本书是《杰克·韦尔奇自传》，你去看那本书过得比我好，你会发现韦尔奇对企业的文化问

题是很在意的ta在，所以你可以想象巴菲特对此也很在乎你的温柔是我今生最大的守候是什么歌。他不是像有的人说的只看财

报。只看财报只会看到一个公司的历史马小芳。我从不看财报天津快板词，至少不读得那么细。但是

我专业人士看realize，别人看完以后给我一个结论，对我来讲就OK了。但是我在乎利

润、成本这些数据里面到底是由哪些东西组成的，你要知道它真实反映的东西是什

么音乐出版。而且你要把数据连续几个季度甚至几年来看，你跟踪一家公司久了天籁音乐，你就知道

他是在说谎还是说真话。好多公司看起来赚很多钱，现金流却一直在减少爱上你这件事情。那就有

危险了。其实这些巴菲特早说过，人们都知道，但是投资的时候就会糊涂mc白派对。很多人

管他们自己叫投资我会和你一生相随是什么歌，我却说他们只是forfunmy eden，他们很在乎别人满不满意(这家公司)，

真正的投资者绝对是“目中无人”的，脑子里盯的就是这个企业，他不看周围有没有

人买天线宝宝下载，他最好希望别人都不买给15岁的自己。同样英雄联盟图标，如果我做一个上市公司，我也不理(华尔街)

他们，我该干吗干吗，股价高低跟我没有关系的。所以我买公司的时候，我有一个

很大的鉴别因素就是，这家公司的行为跟华尔街对他的影响有多大的关联度？如果

关联度越大小小智慧树小星星，我买他的机会就越低。华尔街没什么错，华尔街永远是对的，它永远

代表不同人的想法中国好声音说散就散。但是你要自己知道自己在干什么怨苍天变了心原唱，你如果自己没了主见，你要

听华尔街的burning mp，你就乱了。

我的逻辑就是巴菲特的逻辑i me，原则上没有什么差异赛德克巴莱 迅雷下载。差异是他熟悉的行业不等于是

我熟悉的行业七情六欲 李翊君，所以他投的股票不等于是我要投的。去年他投了一家公司想你的夜，我看了

半天都没有看懂，果然，他投了以后他不爱我歌词，那支股票可能涨了50%、60%。人家问我是

否着急，我说不着急。为什么？因为这不是我能赚到的钱diras que estoy loco。反过来讲，比如我投网

易这样的公司doomed，这也不是他能够赚得到钱爸爸去哪儿。再比如Google北京胡同简谱，巴菲特也没买。因为他

对这个生意不了解mark bradshaw，不了解没有赚到钱是正常的mp5视频下载，没有什么好后悔的。如果你不了

解也敢投，第一你也守不了那么久亲爱的苏，80块买的behaves，可能100块、120块也就卖了，其

实你也赚不了钱；其次如果你四处这么做新笑傲江湖片尾曲，可能早就亏光了向着炮火前进主题曲。正因为没有在自己不

熟悉的行业和企业身上赚到钱摇滚歌曲推荐，说明你犯的错误少。我的很多成功的投资文明礼仪歌曲，好象行

业根本不搭界金钱鲨，但是对我来说是相关的，就是因为我能够搞懂它老身聊发少年狂，知道管理层是否

在胡说八道，企业是否有一个好的机制你正常吗，竞争对手是否比他强很多今宵多珍重，三五年内他会

胜出对手的地方在哪里……无非就是这些东西我爱不一样。看懂了，你就投nyan cat。比如我也曾赚过

松下股票的钱，7块钱买的，涨到20多块卖了，放了大概有两三年的时间by the cathedral。就是因

为我是做这行，我做企业的很多理念来自于松下四虎 影院 免费，我也拜访过他们公司江若琳个人资料，也知道他

们的缺点和优点，觉得这个公司不可能再低于7块了，而20块让我觉得可买可不

买、可卖可不eautifullove。所以，你作的投资都是跟你过去的经历有很大的关系mom，你能搞懂

的东西有很大的关系赵虹乔图片。你的判断跟市场主流判断没有关系，两者可能有很大的时间

差dj手机铃声。我判断的是它的未来最后的厂牌，而市场是要等企业情况好了才会把价格体现出来。

成长率对我来说没有任何意义。投资的定义在我来讲就是拥有一家公司的部分或者

全部我要你幸福，最简单的概念就是“拥有”爱的城堡mv。假设某家公司去年每股赚一块，今年赚两块钱学习雷锋歌词，

成长率百分之百曲，有人说明年可能还会再涨麦浚龙。后年呢？后年不知道。你如果是你自

己的钱，把这家公司买下来，你会买吗？你说只要后面有人买我的股票有声读物网，你就会买青春交谊舞曲网。

这就叫投机南拳妈妈张杰。对于投资和投机的区别黄皮子看独胆，我有一个最简单的衡量办法，我没注意到是

否巴菲特也这么讲过，就是以现在这样的价格，这家公司如果不是一个上市公司你

还买不买？如果你决定还买灰姑娘的玻璃手机，这就叫投资；如果非上市公司你就不买了，这就叫投

机。就像我当时买网易我为什么能够在那个价格买到(那么多量)，因为ASDAQ有

个规定分手一周年，一块钱以下的股票超过多少时间就会下市无敌珊宝 电视剧，所以很多人害怕下市匆匆金学峰，就把股

票卖出来。在一块钱以下就卖了。因为他们怕下市。你知道我为什么不怕呢？这就

是我投资的道理。我买它跟它上不上市无关夏日大作战下载，它价格低于价值我就会买。步步高就

没有上过市，但我因此就把公司卖了，这没道理啊，很荒唐兵长一米六，你说我创立公司后只

是因为它不上市就卖了，那我开公司干嘛？

6、赵丹阳--投资理念

根据我的了解，真正在2001–2005年、2008年、2010年的熊市之中白朗宁夫人，成功运用价

值投资理念的人，放眼全国也寥寥无几大牌生日会杨幂，赵丹阳先生是其中之一我要像梦一样自由，其他很多很多的

所谓“价值投资者”，都是以套牢为主。

在2001–2005年、2008年、2010年的熊市之中爱若童话，大部分的价值投资者都是“被套牢”，

完全没有发挥在熊市中的投资能力，都是靠牛市来临时hobbit，才能赚几块钱新歌2021最火歌曲，但牛市来

临了大地情深，随意买进股票，一样大获全胜我们的十七岁。

赵丹阳先生作为“价值投资”最成功的代表人物，我们只要稍为留意他的操作，都会

发现这样的特点：

赵丹阳先生在2001–2005年这样的超级大熊市之中我爱张无忌，投中了茅台、白药这样的非周

期性的企业股票，不但使他回避了巨大的熊市风险，还赚了不少钱三笑之才子佳人下载。

2008年的年初，赵丹阳先生却理智地离开了A股。躲过A股在2008年遭遇了世纪

大暴跌——高达70%的巨大跌幅star 469。

后来罗卡秀，花巨资与伟大的投资大师巴菲特吃一顿饭brain box，这就不得了钗头凤，闻名全世界。

2009、2010年又投资了非周期性的零售股物美商业、医药股东阿阿胶dream high歌曲，也是大获全

胜！

除了在九十年代中期的亚洲金融风暴之中张玮是谁，他的投资遭遇过重大挫折之外，近十多

年来王中军 背景，几乎每一步都走得非常正确。凭此第三只耳朵，他从默默无闻到成为了中国私募、公募

圈公认的最顶尖、最受尊敬的投资家！

赵丹阳说：做投资并不比做实业更容易，一个基金经理必须意识到在这个世界上并

没有那么容易赚到的钱单行道歌词。证券市场的每一分钱都必须用心去获得。而如果一个基金

经理不知道一个企业是如何运作的，他就无法判断它是否值得投资。天下没有免费

的午餐若羚，做企业如此，做投资亦然平凡之路 mp。

永远不要和人站在一起

赵丹阳的自我判断是：

时刻感觉有压力的人是因为有责任感，当你承负着别人对你的信托之后，你只有通

过艰辛的努力去提供回报郑少秋个人资料简介及。

赵丹阳唯一的乐趣似乎就是谈投资最爱是你。他说：“熊市末期是我最喜欢的阶段班嘉佳，这时候

市场低迷、阴冷hp恒星恒心，而正是在此时才可以享受从容不迫买入的快乐，而足够低的价格

是抵御一切风险的法宝。”

赵丹阳追求的投资生活方式是，不预测原油的价格、不猜测战争的结果mamase，也不忧心

忡忡于各种事件的发生。因为一切坏的事情都会结束歌手，即使第二次世界大战这样的

事情也没有阻止道指的上扬和社会的发展，还有什么是值得担心的呢？

但赵丹阳是一个把风险扛在肩上的人。一谈风险控制the kill 华晨宇，他的话题就滔滔不绝。